Le carnet d’ordres s’ouvre à 9 heures. La Banque du Ghana a annoncé l’opération dans son avis n° BG/FMD/2026/43, daté du 29 août 2026 et signé par sa secrétaire, Aimee Vyda Quashie. Le titre, libellé en cedis, arrivera à échéance en 2030 et sera émis par la République du Ghana sous la forme d’une obligation senior non garantie.
Le calendrier est serré. Une première indication de prix sera diffusée le jour de l’ouverture, mardi 1er septembre, puis révisée si nécessaire pendant la période de collecte. Les livres doivent se fermer vers 15 heures le jeudi 3 septembre. La fixation du taux définitif et l’allocation aux souscripteurs interviendront le lundi 7 septembre, date qui servira également au règlement et à l’émission.
L’émission n’emprunte pas la voie habituelle de l’adjudication à coupon fixé d’avance. Elle passe par un livre d’ordres : chaque investisseur indique le rendement auquel il accepte de prêter, et l’émetteur arrête ensuite un niveau unique auquel toutes les offres retenues sont servies. En cas de sursouscription, la Banque du Ghana précise que l’attribution à ce niveau se fera de manière discrétionnaire, indique MyJoyOnline.
Le ticket d’entrée écarte de fait les petits épargnants. La valeur nominale unitaire est fixée à 1 cedi, mais l’offre minimale s’établit à 50 000 cedis, les compléments devant être formulés par multiples de 1 000 cedis. L’instrument vise d’abord les investisseurs résidents, sans être fermé aux non-résidents, et doit être coté à la Bourse d’Accra, la Ghana Stock Exchange.
Le remboursement du capital est structuré in fine : rien ne sera amorti en cours de vie du titre, la totalité du principal tombera à l’échéance de 2030. Pour le Trésor, cela allège la charge des quatre prochaines années, mais concentre l’effort sur une seule date. Six établissements ont été désignés spécialistes actifs du marché obligataire pour l’opération : Absa, CalBank, Fincap, GCB, OA et Stanbic.
L’opération s’inscrit dans le lent retour du Ghana sur son marché intérieur de la dette longue. Après l’échange de titres domestiques conduit en 2023, qui avait imposé des pertes aux détenteurs d’obligations locales, l’État s’était surtout financé à court terme, par bons du Trésor à 91, 182 et 364 jours. Chaque émission à plusieurs années mesure donc la confiance que les banques, les fonds de pension et les assureurs ghanéens accordent de nouveau à la signature souveraine.
Le montant recherché n’a pas été rendu public dans l’avis. Le rendement, lui, sortira des offres elles-mêmes. Rendez-vous le lundi 7 septembre.
